Portugal já adiou reembolso de quase três mil milhões de euros em dívida que vencia em 2021

Com seis operações de troca de dívida realizadas este ano, o IGCP – Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública já adiou o reembolso de 4.374 milhões de euros, sendo que 2.994 milhões de euros são relativos a dívida que vencia em 2021. A beneficiar da melhoria da estrutura da dívida, o Tesouro tem procurado suavizar a curva de amortizações.

“A estratégia do IGCP tem sido o de trocar dívida de curto prazo por dívida com maturidades mais longas”, refere Filipe Silva, diretor de gestão de ativos do Banco Carregosa, ao Jornal Económico. O responsável sustenta que “o custo a que estas operações têm sido realizadas são abaixo da média histórica que Portugal sempre pagou e as condições atuais de taxas de juro negativas têm sido extremamente favoráveis para o sucesso destas emissões”.

Em novembro do ano passado, a presidente do IGCP, Cristina Casalinho explicou que “2021 é ainda uma grande preocupação [em termos de amortizações]”, sustentando ser “por isso que temos sido tão vocais sobre o interesse em pagar antecipadamente os empréstimos do Fundo Monetário Internacional”.

Esta quarta-feira, Portugal regressou ao mercado para uma operação de troca de dívida para alongar os prazos. A instituição liderada por Cristina Casalinho comprou 532 milhões de euros que venciam a 2021 e, em troca, vendeu 360 milhões de euros em OT com maturidade a 17 outubro 2028 e 172 milhões de euros com maturidade a 18 abril 2034.

“A vantagem desta operação para o investidor é a de poder trocar um investimento em dívida soberana portuguesa com uma yield negativa de -0,521 por yields positivas de 0,33 para a maturidade 2028 e 0,76 para a maturidade 2034”, explica Filipe Silva.

“Também demonstra que os investidores continuam a acreditar na recuperação económica de Portugal pois estão a estender a maturidade dos seus investimentos”, acrescenta.

As operações de trocas do IGCP este ano:

• Janeiro:  O Tesouro emitiu 702 milhões de euros em OT a 10 anos, numa operação de troca de dívida para alongar os prazos e que envolveu também a recompra de dívida que chegava à maturidade de junho de 2020. Em termos de juros, a operação ofereceu vantagens ao IGCP, já que as OT com maturidade em 2020 têm um cupão de de 4,8%, mais do dobro da taxa de cupão de 2,25% da dívida a 10 anos.
• Março: Portugal adiou o reembolso de 619 milhões em OT da linha com prazo em 15 de abril de 2021 e colocou o mesmo montante OT com maturidade de 15 de fevereiro de 2030.
• Maio: A instituição liderada por Cristina Casalinho comprou 742 milhões de euros em OT que chegavam à maturidade a 15 de abril de 2021 e em troca, o Tesouro emitiu o mesmo valor em obrigações com maturidade a 21 de julho de 2026. Em termos de juro, a operação ofereceu vantagens ao IGCP já que as OT com maturidade em 2021 tinham uma taxa de cupão de 3,85%, enquanto os títulos com maturidade em 2026 uma taxa de cupão de 2,875%.
• Julho: O IGCP adiou o reembolso de 797 milhões de euros, numa operação de troca de dívida para alongar OT que venciam em 2020 e 2021. O Tesouro comprou 256 milhões de euros de OT com maturidade em 15 de junho de 2020 e 541 milhões de euros de OT com maturidade em 15 de abril de 2021. Em troca, vendeu obrigações com maturidade em 21 de julho de 2026 e 17 de outubro de 2028.
• Outubro: O Tesouro comprou 560 milhões de euros de OT com maturidade em 15 de abril de 2021 e 350 milhões de euros de OT com maturidade em 17 de outubro de 2022. Em troca, vendeu obrigações com maturidade em 25 de outubro de 2023 e 14 de abril de 2027.