João Barros

O efeito das tarifas sobre a economia norte-americana arrisca tirar quase metade do PIB português ao crescimento nos EUA, levando os investidores a ajustar em alta as expectativas de cortes de juros até final do ano.

Os títulos a 10 anos dos EUA, Europa e China estão a cair, dado o aumento da procura, mas o ouro também recuou dos máximos recentes, sugerindo que os investidores estão a fechar posições ainda no verde para compensar perdas noutros investimentos, nomeadamente no mercado de ações.

Se Trump “exagerar, teremos uma recessão este ano”, o que poderia criar uma situação complicada para o presidente e os seus planos para o futuro dos EUA. Como tal, a projeção base assume que Trump seja “racional e irá reduzir tensões”.

A volatilidade e incerteza criadas pela política comercial norte-americana levaram os investidores a procurar a segurança do mercado de dívida, empurrando as yields para baixo. Títulos a 10 anos dos EUA tocaram mínimos de outubro e registaram maior queda em dois dias desde agosto.

A principal promessa eleitoral de Trump fica cumprida, mas a contrapartida são 70 anos de confiança nas regras comerciais globais. UE tenta negociar, mas com respostas já prontas, e, por cá, vários setores já fazem contas.

O México até escapou ao anúncio desta semana de Trump, mas as ameaças recorrentes minam a confiança mexicana no vizinho do Norte.