A maioria dos analistas não acredita que as novas estirpes do vírus descarrilem as esperanças desencadeadas pelas vacinas e, em meados do ano, a recuperação económica por que todos ansiamos deverá começar a materializar-se.

Apesar da maior crise económica e de saúde na Europa desde o final da Segunda Guerra Mundial, o euro ganhou quase 10% ao dólar, beneficiando do aumento geral do apetite pelo risco e da perceção de maior coesão entre o centro e a periferia da zona euro.

A natureza dos mercados financeiros é estar sempre a descontar o futuro. E a atual boa performance parte dessa premissa, de um futuro mais auspicioso, sem Covid-19 e livre do protecionismo americano dos últimos anos.

Biden pretende aumentar os impostos sobre os ganhos de capital e regular os gigantes tecnológicos, ao contrário de Trump, que promete cortar ainda mais os impostos e não é grande fã de regulação.

Qual o motivo para tamanha discrepância entre o desempenho dos mercados financeiros e o estado da economia subjacente? Na verdade, as razões são diversas.

Como moedas, instrumentos de especulação financeira ou mercadorias industriais, ouro e prata sempre desempenharam um papel de grande importância e é pouco provável que tal mude tão depressa.