Tchecoslovaca Group dispara 31% depois do IPO na Bolsa de Amesterdão

As ações da fabricante europeia de munições Tchecoslovaca Group (CSG) dispararam 31% na estreia em negociação na praça de Amesterdão, onde, esta sexta-feira foi lançada uma oferta inicial (IPO) – dando mostras de um voraz apetite dos investidores por ações do setor da defesa em toda a Europa. As ações da CSG fecharam nos 32,85 euros ao final do primeiro dia de negociação, bem acima do preço de oferta de25 euros por ação, o que atirou a avaliando a empresa para valores próximos dos 33 mil milhões.

A empresa com sede em Praga, que se tornou uma das maiores fabricantes de munição da Europa, abriu a subir 15,2% depois de realizado um dos maiores IPO da Europa nos últimos anos. Artisan Partners, BlackRock e Al-Rayyan Holding — uma subsidiária da Qatar Investment Authority — atuaram como investidores institucionais, comprometendo-se com um total 900 milhões de euros na oferta pública inicial.

Segundo a Bloomberg, este primeiro grande IPO da Europa em 2026 deverá ser um de vários que os investidores esperam, num ano que será movimentado, nomeadamente em termos do setor. “A amplitude da procura foi extraordinária para um IPO europeu”, disse Ashish Jhajharia, chefe dos mercados de capitais de ações da EMEA (Europa, Médio Oriente e África) no JPMorgan, citado pelo ‘Financial Times’. “Só pode ser útil para o pipeline de IPO’s que virão este ano.”

Michal Strnad, o bilionário presidente da CSG, de 33 anos, caraterizou o IPO como “um marco histórico” para a empresa familiar que dirige e de que assumiu o comando em 2018, substituindo o seu pai e fundador, Jaroslav. O negócio começou com a venda de sucata coletada no antigo bloco soviético, em particular armas que se tornaram que foram consideradas excedentes na década de 1990. Embora o CSG ainda venda tanques soviéticos T-72 reformulados, o seu foco recente tem sido o fornecimento de projéteis de artilharia e veículos blindados para a Ucrânia e para os aliados da NATO desde a invasão russa em 2022.

As ações europeias de defesa têm sofrido uma alta impressionante este ano, e a CSG é a primeira de uma onda de IPO’s na área da defesa em 2026. A fabricante franco-alemã de tanques KNDS e o grupo metalúrgico britânico Doncasters são os próximos da lista, segundo o FT.

O índice Stoxx Europe Aerospace and Defence — um índice de nomes europeus de defesa — subiu mais de 10% em janeiro, somando-se a um ganho de 57% em 2025. As avaliações dispararam, com o índice a negociar numa relação preço/lucro de cerca de 36 vezes, que compara com as 17 vezes para o mais geral Stoxx Europe 600. O fabricante alemão de armas Rheinmetall, um dos maiores da Europa, ganhou 154% no ano passado.

Strnad adiantou que usará uma parte significativa do dinheiro amealhado com o IPO em novas aquisições. Desde que assumiu o lugar do pai, o novo CEO tem levado por diante uma onda de compras na Espanha e na Itália, além dos Estados Unidos – onde o grupo venceu uma concorrida batalha pelo controlo da Kinetic, fabricante de munições para armas leves cujas marcas incluem a Remington, e que arrebatou por 2,2 mil milhões de dólares.