Começou o período de troca da OPA do BBVA sobre o Sabadell

Esta segunda-feira marcou o início do período de troca para a Oferta Pública de Aquisição (OPA) do BBVA sobre o Banco Sabadell, depois de a Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) ter aprovado o prospeto da OPA na passada sexta-feira.

Os acionistas do Sabadell terão provavelmente 30 dias (até 7 de outubro) para decidir se aceitam ou não a troca das suas ações do banco catalão. Esta oferta mantém os mesmos termos da proposta de 2024. A troca consistirá numa nova ação do banco basco mais 0,70 euros em dinheiro por 5,5483 ações do Sabadell.

O BBVA vai andar em roadshow para convencer os cerca de 200 mil acionistas do banco catalão a aceitarem a oferta apresentada. O role de medidas inclui eventos com investidores institucionais e de retalho, campanhas publicitárias, cobertura mediática de vídeos, campanhas nos balcões e comunicados de imprensa que informarão os acionistas e investidores sobre a oferta.

Segundo o El Mundo, no acumulado do ano, o Banco Sabadell acumulou uma valorização de 84,68%, o quarto melhor desempenho no Ibex; no caso do BBVA, a valorização foi de 73,42% (e ocupa o quinto lugar no índice espanhol).

Ainda assim, os analistas de empresas como a JB Capital acreditam que o banco tem margem para aumentar o preço em 34%, mantendo 85% das sinergias geradas pela transação, segundo a Europa Press. Já a Alantra, estima que o BBVA necessite de aumentar a sua oferta em 15% para atingir pelo menos 40% de aceitação dos acionistas.

Uma melhoria do preço é uma possibilidade, assim como o aumento do dinheiro incluído na relação de troca. No entanto, até que haja modificações (se as houver), os analistas de empresas como o Bankinter desaconselham a venda na OPA. “Recomendamos que os acionistas do Banco Sabadell não aceitem a oferta do BBVA nas condições atuais”, concluem os especialistas do banco na sua análise citada pelo El Mundo. Ao mesmo tempo os analistas do Bankinter escrevem que “não descartamos a possibilidade de o BBVA melhorar a relação de troca e/ou pagar em dinheiro pouco antes do final do período de aceitação da OPA”.

A OPA foi aprovada na sexta-feira, 5 de setembro, pela Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), depois de o BBVA ter aceitado avançar com a oferta baixando a participação mínima de sucesso para 30% – em vez dos 50% inicialmente estipulados pela instituição financeira. Caso o BBVA só consiga assegurar uma participação de 30% no Sabadell, pode vir a ser obrigado a lançar uma nova OPA, totalmente em dinheiro, para aumentar a posição para 50%, segundo o El Economista.