Euribor em máximos de uma década

Com o escalar das taxas Euribor, as famílias vêem o seu orçamento a cada dia que passa mais apertado, já que estas taxas estão associadas aos créditos à habitação. Desde que o Banco Central Europeu decidiu controlar a inflação, com o aumento das taxas de juros dos empréstimos concedidos esta taxa de referência associada aos empréstimos à habitação não pára de valorizar.

Contudo, conseguimos cobrir o nosso risco através de instrumentos financeiros criados com esse propósito. Face a um aumento das taxas de juro, o apetite pelo risco diminui, com a consequente menor procura por ativos como as ações e obrigações.

Quando há um aumento das taxas de juro, existe inevitavelmente uma desvalorização do valor das obrigações e vice-versa. Por exemplo, quando a taxa de juro valoriza 1%, uma obrigação a 10 anos com uma duração de 9 anos irá desvalorizar aproximadamente 9%. Se a taxa de juro subir 2%, o valor da obrigação deverá desvalorizar aproximadamente 18%.

Uma das formas de fazer cobertura de risco ao crédito à habitação é através de ETFs que façam o inverso das obrigações. Ou seja, quando existe um aumento das taxas de juro, haverá uma valorização do preço do ETF. Por exemplo, quando a taxa de juro valoriza 1%, o ETF que replique o inverso das obrigações a 10 anos irá valorizar aproximadamente 10%.

Na XTB, é possível investir, por exemplo, no DSB.FR: tem uma alavancagem de 2x, ou seja, quando as obrigações da Alemanha a 10 anos desvalorizam 10%, o ETF valoriza aproximadamente 20%.

Neste momento em que o Banco Central Europeu está numa tendência galopante de aumentar as taxas de juro, quem tem um crédito à habitação deve fazer cobertura de risco neste sentido.

Exemplo: Crédito à habitação de 100 mil euros

Quando a taxa de juro passa de 1% para 5%, os juros passam de 1000 para 5000 euros.

Contudo, se investir 5000 euros no DSB.FR, quando a taxa de juro passa de 1% para 5%, as obrigações a 10 anos desvalorizam 40%; como o ETF tem uma alavancagem de 2x, o mesmo irá valorizar 80%. Assim, com um investimento de 5000 euros, tem um ganho esperado de 4000 euros.

Em suma, no crédito à habitação tem um potencial de perda de 4000 euros (5000 – 1000 euros). Na cobertura de risco (compra de ETF), tem um potencial de ganho de 4000 euros (5000 euros x 80%). Conseguimos ter desta forma uma cobertura de risco perfeita no crédito à habitação face às subidas da taxa de juro futuras.

Através da análise técnica, conseguimos identificar que até 2020, quando as taxas de juros na zona euro estavam em terreno negativo, o ETF estava numa tendência negativa. Já em 2020, com o BCE a aumentar as suas políticas monetárias e, consequentemente, um esperado aumento da inflação, o mercado já estava a entrar numa tendência de lateralização. Em 2022, confirmou-se assim um período de inflação e como consequência um aumento das taxas de juros. Conseguimos, assim, identificar uma terceira fase do ETF – um período de valorização começa.

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Concluímos assim, que podemos cobrir a nossa exposição à variação das taxas de juros com uma exposição a instrumentos financeiros que repliquem o inverso do preço das obrigações de longo prazo.

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Este conteúdo patrocinado foi produzido em colaboração com a XTB.