A Rússia, não sendo um país rico, tem a capacidade de perturbar a economia global pela dependência que alguns países têm relativamente a algumas das matérias primas que produz. Assim, até que o ocidente encontre alternativas, o impacto na inflação poderá ser substancial, podendo então agravar uma situação que já não é a melhor

O aumento dos rendimentos das obrigações até pode ser visto como um sinal de saúde ou expectativa de crescimento económico.

Há claramente muito para pensar e a discussão que temos observado ao longo dos últimos meses em pouco ou nada acrescenta na resolução do problema. Apela-se sim a uma discussão o mais imparcial possível e sem cores ideológicas, com o objetivo de compreender o que de melhor fazer daqui para a frente.

A realidade é que esta discussão já começou há mais de uma década e só agora vimos algumas mudanças nas frameworks de diversos bancos centrais. A Fed, por exemplo, concluiu recentemente a sua primeira revisão do quadro que tinha vindo a utilizar desde 2012 para conduzir a sua política monetária. A alteração do target de inflação para 2% em média, abre espaço a que a inflação seja superior ao objetivo pelo tempo que for necessário até atingir a planeada média – isto aproxima a recente política daquilo que tem vindo a ser cada vez mais predominante a nível académico – um target de inflação mais elevado.

O Global Infrastructure Hub – uma iniciativa do G20 – revela que se o investimento em infraestruturas não se adaptar às novas tendências, o seu défice ao longo dos próximos 20 anos poderá ser de 15 triliões de dólares. Estes fatores têm a capacidade de alterar o debate sobre as infraestruturas a nível global e é nesse sentido que se espera que os decisores políticos apontem as baterias.

Não é óbvio que os bancos centrais sejam aqueles que mais contribuem para as desigualdades de rendimentos. Mas, em termos de equilíbrio, e apesar da falta de literatura que existe em torno do tema, é provável que as baixas taxas de juro estejam mais a moderar as desigualdades em vez de as exacerbar. Já seria bastante razoável que toda a história fosse contada quando existem intervenientes que culpam os bancos centrais pelas desigualdades existentes. Ou que pelo menos, dois terços da população mundial não fosse ignorada.