BCE deve decidir novo corte de 25 pontos base nas taxas de juro

O Banco Central Europeu (BCE) deverá voltar a cortar as taxas de juro em 25 pontos base na sua reunião de quinta-feira, num contexto marcado pelas tensões comerciais e por previsões de crescimento económico débil na zona euro.

“Esperamos que o BCE reduza as taxas de juro em 25 pontos base na sua reunião de 05 de junho, o seu oitavo corte neste ciclo, levando a taxa dos depósitos para os 2,0%”, diz o diretor de Investimento de Mercados Públicos da Allianz Global Investors (Allianz GI), Michael Krautzberger, numa nota de análise.

Segundo o analista, “ainda que os receios de uma guerra comercial global tenham diminuído” desde a última reunião do banco central, em abril, “as tensões comerciais mantêm-se”.

Por outro lado, os dados disponíveis para a zona euro “continuam a apontar para uma atividade económica débil e pressões inflacionistas moderadas na região”: “Acreditamos que o BCE manterá a cautela perante os riscos de baixa no crescimento no seu comunicado de política monetária de junho”, sustenta.

“Esperamos que os mercados das taxas de juro a curto prazo continuem a precificar uma taxa de juro terminal entre os 1,5% e os 2,0% a curto prazo, dados os riscos de crescimento, embora acreditemos que nos estamos a aproximar do fim do ciclo de flexibilização do BCE”, refere Krautzberger.

Também o economista sénior da Generali Investments Martin Wolburg entende que “os riscos da guerra comercial justificam uma nova flexibilização” por parte do banco central, antecipando um novo corte de 25 pontos base, mas notando que “a margem para novos cortes nas taxas está a diminuir”.

“Nos 2,25%, a taxa de juro já atingiu o limite superior do corredor neutro de 1,75% a 2,25% calculado pela equipa do BCE. Embora em território neutro, a margem para novos cortes nas taxas está a diminuir. No entanto, ainda não vemos o fim do ciclo de cortes”, lê-se numa nota divulgada hoje.

Embora continue a apontar para um futuro novo corte das taxas para os 1,75%, Martin Wolburg prevê que a presidente do BCE, Christine Lagarde, “deverá enfatizar a dependência face aos dados e deixar deliberadamente em aberto o momento do corte final”.

Na mesma linha, os analistas da Ebury afirmam que um corte de 25 pontos base “está totalmente precificado pelos mercados”, pelo que não deverá ter impacto sobre a taxa de câmbio do euro.

Para o responsável de Estratégia de Mercado e o analista de mercado sénior da Ebury, Mattew Ryan e Roman Ziruk, o foco dos mercados está em “analisar o tom das comunicações” do BCE, particularmente a conferência de imprensa da presidente Lagarde, “em busca de pistas sobre o ritmo e a extensão de uma futura flexibilização da política monetária”.

Contudo, antecipam que, como já vem sendo habitual, Christine Lagarde “manterá as suas cartas na manga”, com o banco central a aguardar os próximos dados e desenvolvimentos comerciais antes de decidir o próximo passo.

“Não há dúvida de que a reunião do Conselho do BCE desta semana trará uma oitava redução das taxas de juro no ciclo atual. O futuro para além disso é menos claro, o que poderá deixar o euro exposto à volatilidade na quinta-feira”, rematam.

A confirmar-se um novo corte das taxas de juro diretoras na quinta-feira, esta será a oitava descida desde que o BCE iniciou este ciclo de redução das taxas, em junho de 2024.