Fecho do Estreito de Ormuz com impacto limitado nos preços do petróleo, segundo a Fitch

Num comentário com data de 4 de março de 2026, a agência de classificação de risco Fitch Ratings analisa os potenciais efeitos de um encerramento do Estreito de Ormuz decorrente da guerra movida pelos Estados e Israel contra o Irão.

De acordo com o relatório da Fitch, qualquer interrupção efetiva será provavelmente temporária, limitando o impacto nos preços do petróleo.

A agência destaca que o aumento nos preços observado após o arranque do conflito em 28 de fevereiro é temporário e não espera uma subida significativa além da sua projeção de dezembro de 2025, que estima um preço médio do Brent em 63 dólares por barril para 2026.

O Estreito de Ormuz, uma artéria vital para o transporte marítimo de petróleo, não foi formalmente fechado, mas as embarcações estão a evitar a rota devido ao risco de ataques. Navios-tanque têm optado por rotas alternativas, embora limitadas.

A Fitch explica que antes do conflito, cerca de 20 milhões de barris por dia (MMbpd) de petróleo bruto e derivados transitavam pelo estreito, representando um quarto do comércio marítimo global de petróleo e um quinto do consumo mundial. Metade desses volumes são exportações de países como Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos (EAU), Kuwait e Iraque, destinadas principalmente à China e à Índia. O relatório observa que, se o fecho se prolongar, poderá ser considerada proteção naval para a navegação de petroleiros, similar ao que ocorreu durante a guerra Irã-Iraque nos anos 1980.

A Fitch enfatiza que o mercado global de petróleo está atualmente superabastecido, o que limita o prémio de risco geopolítico e contém aumentos de preços. Em 2025, o crescimento da oferta superou a procura em cerca de 3 MMbpd, uma tendência que deve continuar em 2026, com um aumento projetado na oferta de 2,4 MMbpd contra um crescimento da procura de apenas 0,8 MMbpd.

A produção sobressalente da OPEP+ é de 4,3 MMbpd, e metade dos aumentos na oferta de 2025-2026 virá de produtores não OPEP+, como os Estados Unidos, segundo a agência norte-americana.

Além disso, os stocks globais observados de petróleo aumentaram em 1,3 MMbpd em 2025, atingindo o nível mais alto desde março de 2021, com 8,2 biliões de barris no final de 2025, explica a Fitch que diz que isso é suficiente para cobrir mais de 400 dias de interrupções nos envios via Estreito de Ormuz.

Países como Arábia Saudita e EAU possuem infraestrutura alternativa para contornar o estreito: a Saudi Aramco opera o oleoduto Leste-Oeste com capacidade de 5 MMbpd (embora atualmente em 1,5 MMbpd), enquanto os EAU têm um oleoduto para o terminal de exportação de Fujairah no Golfo de Omã, com capacidade de 1,5 MMbpd e fluxo máximo alcançado de 1,8 MMbpd.

O Irão, um produtor significativo com cerca de 3,5 MMbpd (3,5% da produção global de petróleo bruto) e exportações de 2 MMbpd, veria sua oferta interrompida, mas isso seria compensado pelo superabastecimento do mercado.

No entanto, a duração e a intensidade do conflito permanecem incertas. Um bloqueio prolongado ou danos materiais à infraestrutura de petróleo e gás na região poderiam elevar os preços, especialmente se houver uma escalada.

A Fitch conclui que, apesar das tensões, o impacto nos preços do petróleo deve ser contido devido ao equilíbrio atual do mercado.

Este análise reflete a visão da Fitch num cenário geopolítico volátil, destacando a resiliência do mercado de energia global perante perturbações regionais.