Moody´s diz que elevada dívida pública continuará a condicionar os ratings de Itália, Portugal e Espanha

A Moody’s publicou hoje a sua perspetiva para os países da zona euro em 2019. A agência concluiu que perspetiva é estável para os países da zona euro.

A Moody´s atribui um outlook estável à evolução dos ratings de dívida dos Estados soberanos da área do euro em 2019, “uma vez que o crescimento económico permanecerá saudável na região e a carga agregada da dívida pública diminui ligeiramente, diz Moody’s Investors Service num relatório publicado hoje.

Pela primeira vez desde 2007, nenhum país da área do euro tem uma perspectiva de rating negativa. A partir de 8 de janeiro de 2019, 15 países da área do euro têm perspetivas de rating estáveis, enquanto quatro têm perspetivas positivas, o mesmo nível de 2017 e o mais alto desde 2008, revela o relatório, “Soberanos – Área do Euro: Perspectivas Estáveis ​​de 2019 equilibram crescimento ainda saudável e alguma desalavancagem contra riscos políticos e questões estruturais”.

“Enquanto o crescimento económico na área do euro desacelerará, em 2019, para 1,9%, permanecerá robusto o suficiente para ser favorável ao crédito”, escreve Steffen Dyck, Vice President – Senior Credit Officer da Moody’s.

“No entanto, as crescentes tensões comerciais e a desaceleração da economia global estão entre os proeminentes riscos externos que podem pressionar negativamente as condições macroeconómicas benignas que esperamos para a área do euro neste ano”, adianta.

“A incerteza sobre uma possível escalada do protecionismo e preocupações crescentes sobre a direção da política económica decorrente da fragmentação política poderia ter um impacto negativo no sentimento e no investimento”, escreve a Moody´s.

“Apesar da aproximação entre os EUA (rating Aaa, perpsetiva estável) e a UE (Aaa estável) em julho do ano passado, as novas tarifas dos EUA sobre veículos e componentes do setor automóvel permanecem um risco. A Alemanha (Aaa estável) e Eslováquia (A2 positiva) seriam as mais expostos, dada a abertura de suas economias”, alerta a agência de rating.

Além disso, a incerteza do Brexit permanece alta, admite a Moody´s. Os soberanos da área do euro mais expostos a um Brexit sem acordo, através de ligações comerciais e financeiras, são a Irlanda (A2 estável), a Bélgica (Aa3 estável), os Países Baixos (Aaa estável), o Chipre (Ba2 estável) e Malta (A3 positivo).

“Dentro da área do euro, a crescente fragmentação política continua a alterar os equilíbrios parlamentares tradicionais.  Isto dá origem a incerteza quanto à orientação das políticas a nível nacional e limita as perspectivas de reformas significativas destinadas a reforçar a resiliência da área do euro a choques”, considera a Moody´s.

Após melhorias significativas desde 2011, a Moody’s espera que não haja alterações significativas nas métricas de dívida fiscal e governamental agregadas da área do euro.

Cerca de metade dos soberanos da área do euro apresentará défices orçamentais em 2019 e o défice orçamental da área do euro aumentará ligeiramente para 0,9% do PIB. Embora o fardo da dívida pública em cada país continue a diminuir gradualmente, para 84% do PIB ainda é muito superior aos níveis registados antes da crise financeira global. O elevado endividamento do governo continuará a ser uma restrição de rating para vários países da área do euro, como a Itália, Portugal e Espanha.

Enquanto o fardo da dívida do governo da região continuará seu declínio gradual, para 84% do PIB ainda é muito maior do que os níveis registados antes da crise financeira global. O elevado endividamento dos governos continuará a ser um constrangimento de rating para alguns soberanos da área do euro, como a Itália, Portugal e Espanha.