PSI fecha janeiro em alta mas não acompanha o rally europeu

O índice bolsista PSI fechou no mês janeiro com um aumento mensal de 2,3% para com o valor de 6.524,3 pontos e um crescimento anual de 3,2% em relação a janeiro do ano anterior.

A banda de variação mensal do PSI oscila entre 13,6% da Ibersol e a queda de 10% da EDP Renováveis.

Em janeiro verifica-se que 10 sociedades cotadas do PSI apresentaram uma valorização de valor e cinco sofreram uma queda.

O ranking mensal das sociedades com subida de valor é composto pela Ibersol (13,6%), pelos CTT (9,1%), pelo BCP (8,8%), pela Altri (8,1%), pela Semapa (5,9%), pela Corticeira Amorim (5%), pela REN (4,2%), pela Jerónimo Martins (3,3%), pela NOS (2%) e pela Galp (1,6%).

No pólo oposto, as cotadas que mais caíram em janeiro foram a EDP Renováveis (-10%), a EDP (-1,8%), a Navigator (-1,7%), a Sonae SGPS (-1,4%) e a Mota-Engil (-1%).

A Maxyield realça que a evolução mensal do PSI não acompanha o rally europeu, mas fica em linha com o mercado norte americano.

Já em termos homólogos o PSI encontra-se muito longe do crescimento robusto dos mercados internacionais.

A evolução homóloga do PSI, compara o índice e cotações observadas no final da sessão de 31 de janeiro de 2025, com os valores finais de idêntico mês do ano anterior. Assim a banda de variação é bastante ampla, variando entre 87,1% do BCP e a queda de 40% da EDP Renováveis, sendo que nove títulos apresentam uma evolução homóloga positiva e seis sociedades cotadas sofreram quebras de valor.

As nove sociedades com variação homóloga positiva foram o BCP (87,1%), os CTT (60,1%), a Altri (27,4%), a Ibersol (27,2%), a Galp (10,9%), a Semapa (5%), a REN (4,4%), a NOS (3,5%) e a Sonae (0,5%). Já as seis cotadas com variação homóloga negativa foram a Mota-Engil (-45,9%), a EDP Renováveis (-40%), a EDP (-26,7%), a Corticeira Amorim (-10,6%), a Jerónimo Martins (-9,6%) e a Navigator (-7,6%).

“A Mota-Engil, a EDP Renováveis, a EDP e a Jerónimo Martins configuram situações de bear market transitadas do ano anterior, cujo importante peso no PSI condicionam a evolução homóloga do índice”. Um bear market ocorre quando há uma queda de 20% ou mais nos preços em relação aos máximos recentes.

“A REN, a NOS, a Sonae SGPS e a Galp que entraram em bear market em 2024 ainda não saíram desta situação, que exige um crescimento de 20% relativamente aos mínimos ocorridos”, acrescenta a associação de pequenos acionistas que assinala a “evolução robusta do BCP, cujo peso no PSI atingiu 20,5% no final de 2024”.

O Clube de Pequenos Acionistas destaca que o PSI mostrou não ter força para acompanhar o forte crescimento mensal e homólogo mercado espanhol.

“O PSI continua na faixa [6.300 – 7.750 pontos], que nos reporta para níveis atingidos há 10 anos, embora tenha cotado, junto ao limite superior da faixa de variação anterior [5.750 – 6.300 pontos]”, refere a Maxyield.

“Este intervalo tem uma grande amplitude e enquadra-se no potencial de valorização admitido pela média dos price targets dos analistas de mercado, que têm por base os fundamentais empresariais das sociedades cotadas”, acrescenta.

A mesma análise revela que os mercados asiáticos revelaram uma evolução mensal mista e assinalável crescimento homólogo.

Por fim, o mercado global, medido pelo Índice MSCI World, apresenta um aumento mensal de 3,5% e um crescimento homólogo de 19,7%.

Maxyield analisa também o PSI geral

O PSI geral engloba o PSI e 18 sociedades cotadas no segundo mercado da bolsa portuguesa, que representam sensivelmente 3,3% da capitalização bolsista do PSI.

Genericamente, o chamado segundo mercado é constituído pelas small caps, uma classe de empresas de capital aberto negociadas em bolsa, que possuem um baixo nível de free float.

O PSI Geral apresentou no final de janeiro um ligeiro aumento mensal de 0,5% %. Aqui, a Sonaecom com uma capitalização bolsista superior a algumas sociedades do PSI, apresenta uma ligeira quebra, na continuidade da baixa significativa ocorrida em 2024.

A Medialivre (dona do Correio da Manhã e do Jornal de Negócios), que presentemente dispõe de fraca importância no PSI Geral, sofreu uma forte diminuição mensal, explicada pela previsível saída da Euronext e dissolução empresarial.

A Ramada e a Novabase, que já integraram o PSI e com capitalização bolsista de destaque no segundo mercado, apresentam uma evolução anual positiva, revela a Maxyield.

“Merecem ainda destaque, por possuírem uma capitalização bolsista superior a 100 milhões de euros a Martifer, a Vista Alegre e a Média Capital que sofreram um aumento mensal das cotações.

Mercado norte americano em mês de entrada de Trump na Casa Branca

O índice S&P 500 composto pelas maiores 500 sociedades cotadas na NYSE, apresentou em janeiro 2025 um crescimento mensal de 2,7%, tendo sofrido uma evolução homóloga de 24,7%.

Donald Trump tomou posse no passado dia 21 de janeiro.

O índice tecnológico americano Nasdaq apresentou um crescimento homólogo de 29,4%, com com aumento mensal de 1,6%.

Já o Russell 2000 que integra as empresas de menor capitalização teve em janeiro um crescimento mensal de 2,6% e apresenta uma evolução homóloga de 17,5%. Os índices S&P 500 e Nasdaq atingiram no primeiro mês do ano novos máximos históricos.

A performance mensal do mercado norte-americano, é inferior ao benchmark europeu.
Mas o desempenho homólogo do mercado norte-americano, é muito superior ao benchmark europeu (Stoxx 600).

A Maxyield defende que “o ciclo de redução das taxas de juro, a resiliência do mercado de trabalho e a robusta evolução económica, favoreceram o comportamento positivo do mercado acionista”

No mercado europeu, o benchmark Stoxx 600 registou em janeiro um rally bolsista com um crescimento mensal de 6,3% e aumento homólogo de 11,1%, atingido novo máximo histórico.

O mercado alemão (DAX 30) tem um comportamento acima do índice de referência europeu, tendo registado um crescimento mensal de 9,2% e uma evolução homóloga de 28,6%.

O mercado francês (CAC 40), apresenta um comportamento mensal acima do índice de referência europeu, mas verifica-se o inverso a nível de evolução homóloga.

Já o índice londrino FTSE 100, com um aumento mensal de 6,1% em janeiro e uma evolução homóloga de 13,7%, apresenta um desempenho alinhado com o Stoxx 600.

A Maxyield lembra que no limiar da segunda quinzena de Fevereiro, inicia-se a divulgação anual das contas das sociedades do universo empresarial do PSI.