S&P melhora perspetiva de rating do Santander Totta mas diz que Portugal limita subida

Numa nota intitulada “Várias ações de rating tomadas em relação a bancos portugueses devido a perspectivas soberanas positivas e perspectivas de diminuição do risco económico”, a S&P melhorou a perspetiva (outlook) do rating do Santander Totta.

No Santander Totta “revimos o nosso outlook de estável para positivo e reafirmámos os ratings de crédito de emitente de longo e curto prazo ‘BBB+/A-2′”, lê-se na nota.

A agência diz que a revisão do outlook do Banco Santander Totta para positivo segue-se a uma ação semelhante relativamente a Portugal.

“Isto deve-se ao facto de o rating soberano de longo prazo de Portugal continuar a condicionar o rating de crédito de emitente Santander Totta, dada a elevada concentração da atividade do banco no mercado doméstico”, alerta a S&P na nota sobre o rating do banco detido pelo espanhol Santander.

“Embora consideremos o Santander Totta uma subsidiária estrategicamente importante do Banco Santander não consideramos que a sua casa-mãe esteja disposta e seja capaz de apoiar a sua subsidiária durante o stress associado a um incumprimento soberano”, escreve a S&P.

“O nosso outlook positivo para o Santander Totta é o reflexo do nosso outlook do rating soberano (Portugal) e reflete que, se tudo o resto ficasse constante, subiríamos o rating do Totta no caso de um upgrade do soberano nos próximos 18-24 meses. De facto, devido à sua importância estratégica para a casa-mãe Santander, poderíamos aplicar dois notches adicionais de apoio do grupo ao nosso rating do Santander Totta se não fosse limitado pelo rating soberano”, refere a agência de rating.

“Esperamos que o Santander Totta mantenha s sólida marca em Portugal e uma eficiência e rendibilidade superiores às dos seus pares, com o rácio cost-to-income do banco a rondar os 35% a 40% e a rentabilidade dos capitais próprios comuns próxima dos 20%. Antecipamos também que os indicadores de qualidade de activos do Totta continuarão a superar os dos seus pares, com o rácio de nonperforming exposure (NPE) a situar-se entre 2,0% e 2,5%”, lê-se na nota da S&P.

Na opinião da S&P, a capitalização do Totta permanecerá adequada, embora prevejam que “o nosso rácio de capital ajustado ao risco (RAC) diminua gradualmente para 7,2% a 7-5% no final de 2025, quando era de  8,0% no final de 2022. Isto devido ao elevado pagamento de dividendos”.