A Morningstar DBRS considera, na sua avaliação, tanto a probabilidade de o BCP acionar o trigger de capital como os níveis esperados de recuperação ao avaliar o notching (diferença de classificação) entre o Indicador de Avaliação (IA) do BCP e as classificações dos instrumentos AT1.
Para o BCP, o trigger para reduções de capital (write-downs) é fixado num rácio CET1 mínimo de 5,125%, e os detentores das notas podem perder total ou parcialmente o valor principal como resultado de uma redução contabilística.
Ao reduzir o notching dos instrumentos AT1 do BCP de cinco para quatro níveis abaixo do IA, a Morningstar DBRS leva em consideração a substancial margem de segurança do banco, de 11,075%, entre o trigger de 5,125% e o atual rácio de capital CET1 de 16,2% em junho de 2025.
Além disso, a redução no notching também reflete os pontos fortes do modelo de negócio do BCP, suas posições de liderança no mercado, capital sólido, bem como a melhoria no perfil de risco nos últimos anos que, na visão da Morningstar DBRS, contribuíram para a melhoria geral dos fundamentais do banco.
A Morningstar DBRS observa ainda que, embora as notas possam ser reemitidas parcial ou totalmente, a critério exclusivo do Emitente, existem condições necessárias de resultado líquido positivo e distribuível que têm de ser cumpridas. O Banco Comercial Português pode cancelar, total ou parcialmente, o pagamento de juros das Obrigações AT1 e, em determinadas circunstâncias, poderá ser obrigado a cancelar o pagamento de juros.
