João Barros

Depois de ter ultrapassado os 5% de juros no dia anterior, os títulos a 10 anos dos EUA voltaram a quebrar esta barreira, isto na véspera da decisão da Fed. Também no Japão e na Alemanha as yields estão em alta, com os mercados atentos a uma possível nova onda inflacionista.

Além da presidente do banco central, que aparenta cada vez mais ir sair antes do fim de 2027, o economista-chefe Philip Lane e Isabel Schnabel, um dos membros mais hawkish do Conselho atual, veem os seus mandatos terminarem no próximo ano, obrigando a mexidas de relevo na liderança do BCE.

Impactos do choque são transversais, mas setores com menos margem e mais concorrência são os mais expostos, como a cerâmica, que temem mesmo o fecho de empresas. Concorrência asiática torna impossível aumentos de preços e mais crédito agrava problemas de empresas já endividadas, aponta Apicer.

“Vai estar muito dependente de como os preços da energia evoluem”, explicou Joachim Nagel no dia a seguir à subida de 25 pontos base (pb) pelo BCE. O governador alemão considerou ainda que os 2,5% de referência correspondem ao limite superior da taxa neutra, um conceito que Lagarde havia desvalorizado no dia anterior como “altamente conceptual”.

Em muitos setores, são subidas em cima de subidas de custos e a possibilidade de ser uma situação temporária já parece ter sido descartada. São precisos apoios à tesouraria, mais ambição fiscal e recuperar programas como o ‘Apoiar Gás’, afirmam as associações empresariais ouvidas pelo JE.

Empresários apontam a Justiça como entrave à atividade. Querem celeridade e previsibilidade na resposta dos tribunais e menos burocracia processual. Alertam para efeitos negativos na captação de investimento. E propõem maior recurso à digitalização dos processos e à IA.