CaixaBank/BPI revê em alta price-target da Mota-Engil e aponta potencial de valorização até 90%

O CaixaBank BPI reviu em alta avaliação da Mota-Engil e aponta agora para um potencial de valorização até 90%, segundo o research a que o Jornal Económico teve acesso.

Na atualização do seu relatório de research, o analista Filipe Leite sobe o “justo valor” da Mota-Engil em 12%, para 6,60 euros por ação, com um intervalo de valorização entre 5,90 euros e 8,90 euros por ação. O novo intervalo de avaliação representa um potencial de valorização entre 26% e 90%.

Esta revisão em alta resulta sobretudo do aumento esperado da contribuição da divisão africana para o EBITDA do Grupo no período 2026-2028.

“Pela primeira vez, o relatório apresenta também informação detalhada sobre a área de Contract Mining, avaliada com um múltiplo de 5,0x EBITDA, bem como um reforço da divulgação de indicadores ESG”, refere a nota.

A execução da carteira recorde de encomendas, aliada ao controlo do capital de exploração (WK) e do Capex, deverá permitir uma geração média anual de caixa livre de 208 milhões de euros entre 2025 e 2028 (yield de 14%), reduzindo o rácio de dívida líquida/EBITDA de 1,8x em 2024 para 1,0x em 2028.

“A Mota-Engil (ME) é um grupo líder em infraestruturas integradas, atuando principalmente nos segmentos de Engenharia e Construção (84% do EBITDA dos primeiros 30 meses de 2025, incluindo atividades de mineração: 22% do EBITDA) e Ambiente (15% do EBITDA), com operações em África (59% da carteira de encomendas nos primeiros 30 meses de 2025), América Latina (27%) e Europa (11%), sendo Angola o maior contribuinte (19% da carteira de encomendas), seguida do México (17%), Portugal (12%) e Nigéria (11%)”, refere a nota de research.

“A nova carteira de encomendas recorde registada nos primeiros 30 meses de 2025 (15,7 mil milhões de euros ou cerca de 18,3 mil milhões de euros se incluirmos os trabalhos recentemente contratados) reforça a perspetiva de crescimento a longo prazo, com a carteira a abranger mais de 3 anos de atividades, enquanto o pipeline se mantém robusto, com vários projetos significativos previstos para serem contratados nos principais mercados da Mota Engil”, acrescenta.