Comércio internacional enfrenta poderosos obstáculos geopolíticos

A perspetiva para os operadores de terminais de contentores está “sustentada pela procura global resiliente e por um setor de transporte marítimo maduro que continua a adaptar-se e a evoluir através da otimização das rotas comerciais e da integração vertical, apesar do aumento das tarifas comerciais e da incerteza geopolítica”. A análise é da responsabilidade da consultora DBRS, que adianta que o mercado global de contentores tenha crescido 3,5% a 4,2% em 2025, no quadro de uma adaptação dos expedidores e dos operadores de terminais às mudanças nos cenários económicos e geopolíticos.

As negociações das tarifas comerciais dos Estados Unidos (EUA) “criaram uma janela temporária de antecipação para as importações da China”, mas a consultora adverte que “os volumes de contentores nos principais portos dos EUA diminuíram no final do ano. Os volumes foram absorvidos por outros países com alterações na produção e no encaminhamento dos fluxos comerciais. Além disso, a reorganização das alianças de transporte marítimo e a otimização da rede alteraram as rotas comerciais marítimas. “Também observámos o elevado nível geral de incerteza geopolítica e conflitos regionais e esperamos que o crescimento do volume seja menor em 2026”. O Índice Mundial de Contentores da Drewry, que era de 3.905 dólares por contentor de 40 pés no início de 2025, caiu para 2.557 dólares no início de 2026, refletindo uma moderação na procura.

“A nossa perspetiva para os operadores de terminais de commodities (ou matérias-primas) do nosso portefólio, que operam principalmente no armazenamento de energia a granel, é também neutra, considerando o nível tipicamente elevado de volumes contratados e a integração com a infraestrutura do cliente, ao mesmo tempo que observamos os requisitos de reutilização decorrentes da transição energética para lidar com combustíveis mais limpos”. Mesmo que os fluxos comerciais de mercadorias estejam mais expostos ao ambiente económico e geopolítico, “a elevada proporção de contratos ‘take-or-pay’ proporciona uma maior estabilidade das receitas. Além disso, os desequilíbrios nos fluxos comerciais e a volatilidade dos preços também aumentam a necessidade de armazenamento e de investimentos em capacidade adicional”.

A consultora adianta ainda que “esperamos que a geopolítica e os conflitos regionais tenham um impacto negativo nos fluxos comerciais. Em dezembro de 2025, algumas transportadoras realizaram trânsitos limitados pelo Canal do Suez, após os rebeldes houthis do Iémen anunciarem um cessar-fogo no Mar Vermelho. Embora os navios estejam a regressar lentamente ao canal, observamos outros conflitos que têm o potencial de impactar o tráfego regional em diferentes áreas no Estreito de Ormuz devido às tensões entre os EUA e o Irão, no Mar Negro devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia, e no Canal do Panamá devido às tensões entre os EUA e a China”.

A incerteza global também persistiu em relação às tarifas e à sua utilização nas negociações internacionais, para além das tarifas ligadas à mercadoria em si. Em 2018, quando as tarifas comerciais dos EUA foram impostas, incidiram sobre artigos identificados, como o aço ou o alumínio, e sobre produtos específicos, com o objetivo de proteger a indústria nacional dos EUA das importações mais baratas. A utilização de tarifas comerciais evoluiu em âmbito, tendo sido impostas tarifas gerais às importações de países ligadas às suas estratégias políticas. Após o período temporário de antecipação das importações, em que os volumes nos EUA dispararam, como esperado, “observamos que os volumes nos principais portos da América do Norte foram inferiores após agosto de 2025, em comparação com o período homólogo”. Esperamos que o crescimento do volume a médio prazo seja impactado negativamente como consequência das tarifas em vigor e da tendência geral de utilização das tarifas comerciais. Embora a queda tenha sido temporariamente absorvida por outras regiões, com alterações na produção e redireccionamento dos fluxos comerciais, não é claro se poderá ser totalmente absorvida. Além disso, a incerteza contínua pode levar os importadores a optar pela deslocalização da produção como estratégia a longo prazo”, conclui o research da DBRS.