Jefferies destaca subida semanal do índice dos bancos euros que superou a evolução do Stoxx 600

O banco de investimento norte-americano, Jefferies, fez uma análise semanal à performance bolsista dos bancos europeus

O índice SX7P – o índice de referência Stoxx Europe 600 Banks PR (Price Return) – subiu 3% esta semana, superando o Stoxx Europe 600  (que subiu 2%), refere o Jefferies.

Os 5 melhores desempenhos da semana foram dos bancos Banca Monte dei Paschi di Siena  (+12%), do grego Eurobank (7%), do também grego Piraeus Financial Holdings, do Commerzbank e o Société Générale (+6%).

Os 5 piores desempenhos foram do sueco Swedbank e do britânico Standard Chartered (praticamente estáveis) e dos NatWest Group, o italiano FinecoBank e o Lloyds Bank (+1%).

Não há nenhum banco português nesta análise.

O banco norte-americano analisou a época de resultados até ao momento. Mais precisamente os resultados reais versus as expectativas para os bancos europeus que acompanham.

“A mediana do PBT do setor está 2% acima das previsões, impulsionada por todas as rubricas da demonstração de resultados

O “Profit Before Tax”, que se traduz como Lucro Antes dos Impostos, é uma métrica crucial que representa o lucro total da instituição após a dedução de todas as despesas operacionais e juros, mas antes da aplicação dos imposto

As receitas ficaram 1% acima do esperado, com a receita líquida de juros (margem financeira) ligeiramente superior à esperada e melhores custos. As perdas com incumprimento de crédito e a qualidade dos ativos mantiveram-se fortes, ficando abaixo do esperado. Em relação ao capital, o rácio CET1 mediano está em linha com as expectativas.

Bancos espanhóis: O Relatório de Estabilidade Financeira (FSR) de Outono, publicado a semana passada pelo Banco de Espanha, confirma tendências resilientes de rendibilidade do capital próprio (ROE) a nível sistémico, apesar da descida das taxas de juro. O crescimento do crédito continua saudável e, embora a escassez de habitação esteja a impulsionar os preços dos imóveis residenciais, não há sinais de padrões de concessão de crédito mais baixos para as hipotecas. O sector da construção civil continua a ser subfinanciado pelos bancos, dado o lento e dispendioso processo de conversão de terrenos (Principais conclusões do Relatório de Estabilidade Financeira de Outono), refere o Jefferies.

O Jefferies apresenta a análise aos bancos ibéricos. “Após o nosso relatório sobre os bancos ibéricos domésticos, analisamos os principais pontos de discussão do nosso recente marketing. Os investidores concordam, em geral, com a nossa postura construtiva em relação ao setor, dado o perfil de crescimento superior e os níveis de rentabilidade resilientes. O nível atual das avaliações é a principal resistência que recebemos dos investidores europeus; no entanto, consideramos que isso é menos preocupante nos EUA, onde os fundamentos sólidos estão em primeiro plano”, refere a casa de investimento.

No relatório dos bancos ibéricos, publicados há um mês, o Jefferies recomendou a compra das ações do CaixaBank (preço médio de 10 euros) e do BCP (preço médio de 0,88 euros). Pois, dizem, “acreditamos que a previsibilidade e a sustentabilidade dos lucros no atual ambiente operacional, juntamente com as oportunidades de alocação de capital, podem impulsionar uma nova valorização. Estamos 4% e 8% acima das projeções do consenso para os lucros em 2027 da CaixaBank e do BCP, respetivamente. Além disso, temos recomendações de compra para BBVA e Santander e de manutenção para Bankinter e Unicaja”, lia-se no research.