Europa está a ganhar terreno em relação aos EUA nos ETFs, diz Freedom24

Os analistas da Freedom24 apontam para uma mudança estrutural ao defenderem que a Europa está a ganhar terreno em relação aos EUA, com sectores como a defesa, as infraestruturas e as energias renováveis como principais motores.

“Os investidores norte-americanos apostam forte na Europa e há um recorde de entradas em ETFs europeus em 2025”, dizem os analistas da corretora.

Um exchange-traded fund (ETF), ou fundo de índice, é um fundo de investimento negociado na Bolsa de Valores como se fosse uma ação.

Os analistas da Freedom24, a plataforma de investimento do grupo europeu Freedom Holding Corp, revelam uma “mudança histórica nos fluxos de capitais”.

“Os investidores norte-americanos estão a apostar fortemente na Europa. Só no primeiro trimestre de 2025, investiram 10,6 mil milhões de dólares em fundos europeus negociados em bolsa, um aumento de sete vezes em relação ao mesmo período de 2024, impulsionado pela volatilidade do mercado dos EUA e pelo renascimento fiscal e regulamentar da Europa”, revelam.

Desde janeiro, as ações europeias superaram o desempenho das ações americanas em mais de 10%, “o que levou a uma reavaliação das melhores oportunidades”, dizem os analistas da Freedom24 que consideram que “os ETFs europeus que receberão os maiores fluxos de entrada em 2025, com base nos dados e tendências disponíveis em 3 de abril de 2025”.

Os ETFs europeus registaram entradas históricas de 10,6 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, uma reviravolta acentuada em relação às entradas líquidas de 6,4 mil milhões de dólares acumuladas desde fevereiro de 2022.

“Esta recuperação surge numa altura em que os mercados dos EUA estão sob pressão de novas ameaças tarifárias, um fator que cria um forte contraste com o desempenho do Morningstar US Market Index”, acrescentam.

“Enquanto o Morningstar US Market Index registou um declínio acumulado significativo de cerca de 8-9% até meados de abril de 2025, refletindo o impacto destas pressões, o Morningstar Europe Index mostrou uma trajetória diferente, com um desempenho muito mais moderado no mesmo período, após um início de ano com um crescimento notável”, acrescenta a corretora.

“Esta mudança também se reflete no comportamento dos investidores europeus, que, em fevereiro, retiraram 510 milhões de dólares dos ETFs de ações dos EUA”, constatam os analistas que consideram que “esta situação contrasta com o forte apetite global registado apenas alguns meses antes, quando, em novembro de 2023, se registaram entradas de 22,8 mil milhões de dólares nestes produtos, segundo o etf.com”.

“Em suma, as transações MEGA (Make Europe Great Again) estão a substituir rapidamente as MAGA”, rematam.

Para os analistas da Freedom24, o salto de 10,6 mil milhões de dólares para os ETFs europeus no primeiro trimestre não é cíclico, mas um sinal do “momento MEGA” da Europa. Fundos como o Select STOXX Europe Aerospace & Defence ETF (EUAD), o iShares MSCI Germany ETF (EWG) ou o First Trust Germany AlphaDEX Fund (FGM) estão a liderar esta mudança. Ao mesmo tempo, sectores como a banca ou as energias renováveis e regiões como o Sul da Europa estão a consolidar a sua atratividade.

Apesar da força de ambos os lados do Atlântico, os ETFs europeus estão a crescer mais rapidamente. De acordo com a EY, os ativos sob gestão na Europa atingiram 2,3 biliões de dólares no final de 2024 e poderão atingir 4,5 biliões de dólares em 2030, impulsionados pela introdução do comércio a retalho e pelo crescimento da poupança individual.

Assim, a Freedom24 conclui que a Europa está a consolidar a sua posição como uma região subvalorizada, mas com elevado potencial. A sua agenda fiscal, a regulamentação favorável e a liderança em sectores-chave fazem dela uma parte cada vez mais importante das carteiras globais. A longo prazo, o capital inteligente é claro: a Europa está de novo no centro do mapa.

A defesa continua a ser a joia da coroa, impulsionada pelo rearmamento da Europa no valor de 800 mil milhões de euros (866 mil milhões de dólares) e pela expansão fiscal da Alemanha, defende a corretora do grupo liderado por Timur Turlov.

“O fundo Select STOXX Europe Aerospace & Defence ETF (EUAD), lançado em outubro de 2024, já angariou 476 milhões de dólares até abril de 2025, o que comprova o seu atrativo. As ações europeias do sector da defesa subiram 33% este ano e as valorizações – como a da Rheinmetall, que é 44 vezes superior aos lucros futuros – ultrapassaram os seus pares norte-americanos e até marcas de luxo como a Ferrari”, sublinham.

Ainda assim, “há que ser cauteloso” pois “embora as previsões de crescimento dos lucros (por exemplo, 32% ao ano para a Rheinmetall até 2028) sejam tentadoras, 78% das despesas com armamento da UE desde 2022 foram efetuadas fora do bloco, principalmente para os EUA. A EUAD, no entanto, é a favorita para esta tendência de longo prazo, juntamente com os atores da cadeia de abastecimento, como a Eutelsat (ETL.PA), que subiu 260% este mês devido à especulação relacionada com a Ucrânia”, dizem.

Segundo as primeiras tendências e relatórios, os ETFs que atraem os maiores fluxos de entrada de investidores americanos e globais são os iShares MSCI Germany ETF (EWG): mais de mil milhões de dólares em 2025. Segundo a Freedom24 estes ETFs beneficiam do impulso fiscal da Alemanha em matéria de infraestruturas e clima, bem como da subida de 9,04% da bolsa alemã em janeiro.

Também o iShares MSCI Europe ETF (IEV) com entradas de 2,3 biliões de dólares do European AUM ETF (EY) em 2024; o Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) com entradas de 3,5 mil milhões de dólares em 2024 no UCITS Vanguard (Vanguard); e o iShares Core MSCI Europe UCITS ETF (IMEU) com 11,59 mil milhões de dólares angariados em janeiro pela iShares.

O que está a impulsionar o boom dos ETFs europeus?

Segundo os analistas da Freedom24, a renovada atratividade dos ETF europeus deve-se a vários fatores estruturais. Em primeiro lugar, a Europa está a avançar mais rapidamente do que os EUA na redução da burocracia, criando oportunidades em vários sectores. O fundo de infraestruturas da Alemanha, no valor de 500 mil milhões de euros, com um impacto esperado de 1,4% por ano no PIB, é um exemplo fundamental. O que beneficiou diretamente o ETF iShares MSCI Germany (EWG), que duplicou os seus ativos após ter recebido mil milhões de dólares.

Também é de salientar a expansão do mercado obrigacionista. O aumento da dívida alemã e o programa SAFE da UE, no valor de 150 mil milhões de euros, estão a expandir a oferta de ativos com notação AAA, impulsionando produtos como o First Trust Germany AlphaDEX Fund (FGM).

O sector bancário europeu subiu 26% em 2025, o seu melhor trimestre desde 2020, com mercados como a Espanha e a Itália a ganharem destaque devido à menor exposição às tensões comerciais e a valorizações atrativas. No rendimento fixo, os ETF de obrigações atraíram 9,3 mil milhões de dólares em fevereiro, com fundos como o iShares Core € Corp Bond UCITS ETF (IEAC) a liderar as entradas.

Por último, a transição energética está a afirmar-se como um motor fundamental. Com a energia solar a representar atualmente 11% do cabaz elétrico da Europa, empresas como a Iberdrola e a Enel – avaliadas entre 7% e 16% este ano – estão a reforçar o interesse por ETFs centrados nas energias renováveis.