Acordo de paz na Ucrânia será positivo para os mercados emergentes

Os mercados emergentes, especialmente a Europa Central e Oriental, seriam beneficiários relevantes a curto prazo se a discussão sobre um cessar-fogo ou um acordo de paz na Ucrânia se acelerasse, refere um research da Generali AM.

A economia externa da Ucrânia teve uma forte recuperação, com um excedente de rentabilidade de 27%. Da mesma forma, os preços dos títulos contingentes da Ucrânia, cujos pagamentos dependem dos níveis futuros do PIB, aumentaram cerca de 60% desde novembro, refere ainda o estudo.

No entanto, “este desempenho superior tem sido até agora menos pronunciado para outros ativos da Europa Central e Oriental (CEE). Esperamos que a taxa de câmbio dos mercados emergentes seja o primeiro ativo mais sensível, seguido pela dívida externa”, refere Guillaume Tresca.

A nível nacional, os ativos da CEE “beneficiarão das esperanças de energia mais barata. Por exemplo, a Hungria e o florim podem beneficiar significativamente de melhores condições energéticas. O primeiro-ministro Orban tem sido um defensor acérrimo do gás russo há anos, dada a sua dependência energética, e a Hungria tem tido recentemente um desempenho inferior em questões fiscais e da EU”.

A Roménia, dada a sua proximidade geográfica, “pode beneficiar do aumento do apetite dos investidores e pode desempenhar um papel na reconstrução. O Cazaquistão recuperará, uma vez que a sua economia está próxima da Rússia. Em termos mais globais, um cessar-fogo é otimista para os mercados emergentes globais”.

Por outro lado, um dólar norte-americano mais fraco ou um euro mais forte ajudarão a dívida local dos mercados emergentes. Preços mais baixos da energia significariam espaço para mais flexibilização monetária ou menos postura agressiva, conclui o research.